Perbezaan Utama - Pilihan vs Pertukaran
Kedua-dua pilihan dan pertukaran adalah derivatif; iaitu instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada nilai aset pendasar. Derivatif digunakan untuk melindungi risiko kewangan. Perbezaan utama antara opsyen dan pertukaran adalah bahawa pilihan adalah hak, tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset kewangan pada tarikh tertentu pada harga yang telah dipersetujui sebelumnya sedangkan pertukaran adalah perjanjian antara dua pihak untuk menukar instrumen kewangan.
KANDUNGAN
1. Gambaran Keseluruhan dan Perbezaan Utama
2. Apakah Pilihan
3. Apakah Pertukaran
4. Perbandingan Berdampingan - Pilihan vs Pertukaran
5. Ringkasan
Apa itu Pilihan?
Pilihan adalah hak untuk membeli atau menjual aset kewangan pada tarikh tertentu dengan harga yang telah dipersetujui. Tetapi ini bukan kewajipan. Tarikh di mana opsyen harus dilaksanakan disebut sebagai 'tarikh pelaksanaan' dan harga di mana opsyen harus dilaksanakan disebut sebagai 'harga mogok'. Harga yang harus dibayar untuk memperoleh opsyen disebut 'premium pilihan'. Jumlah ini tidak dapat dipulihkan tanpa mengira pilihan itu dilaksanakan atau tidak. Terdapat dua bentuk pilihan utama; opsyen panggilan dan opsyen put.
Pilihan panggilan
Ini adalah pilihan yang memberikan hak untuk membeli aset kewangan pada tarikh yang telah dipersetujui pada harga yang telah dipersetujui sebelumnya. Tidak ada kewajipan untuk membeli aset pada tarikh tertentu; oleh itu, opsyen akan dilaksanakan mengikut budi bicara pembeli.
Contohnya PQR ialah pengeluar minyak yang didatangi oleh Syarikat Y yang menyatakan bahawa ia ingin membeli 1,000 tong di $ 850 setiap tong minyak pada akhir 6 bulan (sehingga 31 st Julai 2017). PQR bersetuju untuk menjual opsyen $ 3,000 untuk perjanjian ini. Dalam tempoh 6 bulan, Syarikat Y lebih suka melihat harga tong minyak melebihi $ 850, sejak itu ia akan dapat keuntungan dari perjanjian tersebut. Pada akhir 6 bulan, harga tong minyak telah meningkat kepada $ 1,200. Syarikat Y memutuskan untuk menggunakan pilihan kerana ini akan bermanfaat bagi mereka. Walau bagaimanapun, kerana penulis pilihan (PQR) bersetuju untuk menjual setong pada harga $ 850, ini akan menjadi harga yang berlaku untuk 1.000 tong pada saat melaksanakan opsyen. Oleh itu, jumlah pendapatan Syarikat Y adalah, Harga yang dibayar untuk minyak (1,000 * 850) = $ 850,000
Premium pilihan = ($ 3,000)
= $ 847,000
Letakkan Pilihan
Pilihan meletakkan adalah hak untuk menjual aset kewangan pada tarikh yang telah dipersetujui pada harga yang telah dipersetujui. Tidak ada kewajipan untuk menjual aset pada tarikh tertentu; oleh itu, opsyen akan dilaksanakan mengikut budi bicara penjual. Penggunaan opsyen put serupa dengan pilihan panggilan; perbezaannya ialah penjual akan menginginkan harga aset turun di bawah harga opsyen agar dia mendapat keuntungan.
Opsyen mungkin merupakan pertukaran yang diperdagangkan atau instrumen di kaunter.
Pertukaran Instrumen Dagangan
Produk kewangan yang diperdagangkan pertukaran adalah instrumen standard yang hanya berdagang di bursa yang teratur dalam ukuran pelaburan yang standard. Mereka tidak dapat dibuat sesuai dengan kehendak kedua-dua pihak
Instrumen Over The Counter
Sebaliknya, perjanjian di kaunter dapat terwujud dengan ketiadaan pertukaran terstruktur sehingga dapat diatur agar sesuai dengan kehendak kedua-dua pihak
Apa itu Pertukaran?
Swap adalah derivatif di mana dua pihak mencapai persetujuan untuk menukar instrumen kewangan. Walaupun instrumen yang mendasari adalah keselamatan, aliran tunai biasanya ditukar dengan pertukaran. Pertukaran adalah produk kewangan di kaunter. Jenis pertukaran yang paling asas disebut sebagai pertukaran vanila biasa sementara terdapat pelbagai jenis pertukaran seperti yang disebutkan di bawah.
Pertukaran Kadar Faedah
Ini adalah jenis pertukaran yang sangat popular di mana pihak menukar aliran tunai berdasarkan jumlah prinsipal nota (jumlah ini sebenarnya tidak ditukar) untuk melindungi nilai risiko faedah atau membuat spekulasi.
Pertukaran Komoditi
Ini digunakan untuk komoditi seperti minyak atau emas. Di sini, satu komoditi akan melibatkan kadar tetap sementara yang lain akan melibatkan kadar terapung. Dalam kebanyakan pertukaran komoditi, aliran pembayaran akan ditukar dan bukannya jumlah pokok.
Pertukaran Pertukaran Asing (FX)
Di sini, pihak-pihak yang terlibat menukar faedah dan jumlah pokok hutang dalam mata wang yang berbeza. Pertukaran mata wang harus berlaku dalam keadaan nilai semasa bersih (nilai sekarang aliran tunai masa depan).
Gambar 1- Pertukaran kadar faedah adalah jenis pertukaran yang banyak digunakan
Apakah perbezaan antara Pilihan dan Pertukaran?
Artikel Diff Tengah sebelum Jadual
Pilihan vs Pertukaran |
|
| Pilihan adalah hak, tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset kewangan pada tarikh tertentu pada harga yang telah dipersetujui sebelumnya. | Pertukaran adalah perjanjian antara dua pihak untuk menukar instrumen kewangan. |
| Keperluan untuk Pertukaran | |
| Pilihan boleh dibeli / dijual melalui pertukaran atau dikembangkan di kaunter. | Pertukaran adalah produk kewangan di kaunter. |
| Syarat untuk Bayaran Premium | |
| Bayaran premium harus dibayar untuk mendapatkan pilihan. | Pertukaran tidak melibatkan pembayaran premium. |
| Jenis-Jenis | |
| Opsyen panggilan dan pilihan put adalah jenis pilihan utama. | Pertukaran kadar faedah, pertukaran FX, dan pertukaran komoditi adalah pertukaran biasa. |
Ringkasan - Pilihan vs Pertukaran
Pilihan dan pertukaran adalah teknik lindung nilai yang sangat popular yang digunakan dalam dunia komersial masa kini. Sebenarnya, menjelang tahun 2010 pasaran derivatif dunia dianggarkan telah melebihi $ 1.2 kuadrillion dan pilihan dan pertukaran menyumbang sebahagian besar daripadanya. Perbezaan antara pilihan dan pertukaran boleh dikategorikan mengikut penggunaan dan strukturnya kerana mereka berbeza antara satu sama lain dalam beberapa cara.
