Perbezaan Utama - Aliran Tunai Diskaun vs Tidak Dihitung
Nilai wang masa adalah konsep penting dalam pelaburan yang mengambil kira pengurangan nilai sebenar dana kerana kesan inflasi. Perbezaan utama antara aliran tunai terdiskaun dan tidak dihitung adalah bahawa aliran tunai terdiskaun adalah aliran tunai yang diselaraskan untuk memasukkan nilai masa wang sedangkan aliran tunai yang tidak dihitung tidak disesuaikan untuk memasukkan nilai waktu wang. Hasil penilaian projek pelaburan yang menggunakan kedua kaedah ini akan berbeza secara signifikan, oleh itu penting untuk membezakan antara keduanya dengan jelas.
KANDUNGAN
1. Gambaran Keseluruhan dan Perbezaan Utama
2. Apa itu Aliran Tunai Diskaun
3. Apa itu Aliran Tunai Tidak Dihitung
4. Perbandingan Berdampingan - Aliran Tunai Diskaun vs Tidak Dihitung
5. Ringkasan
Apakah Aliran Tunai Diskaun?
Aliran tunai terdiskaun adalah aliran tunai yang disesuaikan untuk memasukkan nilai wang masa. Aliran tunai didiskaunkan menggunakan kadar potongan untuk mencapai anggaran nilai sekarang, yang digunakan untuk menilai potensi pelaburan. Aliran tunai terdiskaun dikira sebagai, Aliran tunai terdiskaun = CF 1 / (1 + r) 1 + CF 2 / (1 + r) 2 +… CF n (1 + r) n
CF = Aliran tunai
r = Kadar diskaun
Aliran tunai terdiskaun dapat dikira dengan mudah dengan formula di atas jika terdapat aliran tunai yang terhad. Walau bagaimanapun, formula ini tidak sesuai untuk digunakan dalam mendiskontokan banyak aliran tunai. Dalam kes tersebut, faktor-faktor pendiskaunan dapat diperoleh dengan mudah melalui jadual nilai sekarang yang menunjukkan faktor pendiskaunan berkaitan dengan jumlah tahun. Aliran tunai berdiskaun dapat digunakan untuk menilai keputusan pelaburan dengan membandingkan aliran masuk tunai dan aliran keluar tunai. Nilai Hadir Bersih (NPV) adalah teknik penilaian pelaburan yang menggunakan aliran tunai terdiskaun untuk mencapai daya maju kewangan projek.
Eg XYZ Ltd merancang untuk membuat pelaburan di kilang baru untuk meningkatkan pengeluaran. Pertimbangkan maklumat berikut.
- Projek pelaburan akan berlangsung dalam jangka masa 4 tahun
- Pelaburan awal adalah $ 17,500 juta yang akan dilaburkan pada Tahun 0 (hari ini)
- Pelaburan itu mempunyai nilai baki $ 5,000 juta
- Aliran masuk dan aliran keluar tunai akan berlaku dari Tahun 1 hingga Tahun 4
-
Aliran tunai akan didiskaunkan dengan kadar potongan 8%
Perbezaan Utama - Aliran Tunai Diskaun vs Tidak Dihitung
Projek di atas menghasilkan NPV negatif $ 522.1 juta, dan XYZ harus menolak projek tersebut. Oleh kerana aliran tunai didiskaunkan ini bermakna bahawa jika projek itu diterima, jumlah hasil bersih akan ($ 522.1 juta) dari segi hari ini.
Gambar 1: Pengiraan NPV menggunakan aliran tunai terdiskaun
Apakah Aliran Tunai Tidak Dikeluarkan?
Aliran tunai yang tidak dihitung adalah aliran tunai yang tidak disesuaikan untuk memasukkan nilai masa wang. Ini adalah kebalikan dari aliran tunai terdiskaun dan hanya mempertimbangkan nilai nominal aliran tunai dalam membuat keputusan pelaburan. Oleh kerana aliran tunai yang tidak dihitung tidak mempertimbangkan pengurangan nilai wang dari masa ke masa, mereka tidak membantu keputusan pelaburan yang tepat. Dengan mempertimbangkan contoh yang sama seperti di atas, NPV dikira tanpa mengabaikan aliran tunai.
Contohnya
Dengan aliran tunai yang tidak dihitung, projek ini menghasilkan NPV positif sebanyak $ 3,640 juta. Walau bagaimanapun, pada akhir tempoh 4 tahun, $ 3,640 tidak akan dihasilkan kerana kesan nilai wang pada masa; oleh itu NPV ini sangat berlebihan.
Apakah perbezaan Aliran Tunai Tanpa Diskaun dan Tidak Dihitung?
Artikel Diff Tengah sebelum Jadual
Aliran Tunai Diskaun vs Tidak Dihitung |
|
| Aliran tunai terdiskaun adalah aliran tunai yang diselaraskan untuk memasukkan nilai wang masa | Aliran tunai yang tidak dihitung tidak disesuaikan untuk memasukkan nilai wang masa. |
| Nilai Wang Masa | |
| Nilai wang masa dianggap dalam aliran tunai terdiskaun dan dengan demikian sangat tepat. | Aliran tunai yang tidak dihitung tidak menghitung nilai wang masa dan kurang tepat. |
| Penggunaan dalam Penilaian Pelaburan | |
| Aliran tunai terdiskaun digunakan dalam teknik penilaian pelaburan seperti NPV | Aliran tunai yang tidak dihitung tidak digunakan dalam penilaian pelaburan. |
Ringkasan - Aliran Tunai Diskaun vs Tidak Dihitung
Perbezaan antara aliran tunai terdiskaun dan tidak dihitung bergantung pada penggunaan aliran tunai terdiskaun atau nominal. Seperti yang dicerminkan dalam contoh di atas, NPV yang dihasilkan dari projek yang sama sangat berbeza dengan menggunakan aliran tunai yang didiskaun dan tidak dihitung. Oleh itu, penggunaan aliran tunai yang tidak dihitung dianggap pendekatan berisiko dalam menilai daya maju keputusan pelaburan. Atas sebab ini, banyak perniagaan menggunakan aliran tunai terdiskaun untuk mempertimbangkan sama ada projek yang dipilih akan menghasilkan pulangan yang baik atau tidak.
