Leverage Operasi vs Leverage Kewangan
Leverage adalah istilah yang sangat popular di dunia pelaburan dan juga di kalangan korporat. Sudah menjadi pengetahuan umum bahawa kedua-dua pelabur dan pengurusan syarikat berminat untuk mendapatkan pulangan pelaburan mereka yang lebih baik. Kedua-duanya menggunakan leverage untuk melihat bahawa pelaburan mereka menghasilkan keuntungan yang lebih besar tetapi ini adalah keadaan yang tidak semestinya menghasilkan kejayaan bagi kedua-duanya. Sebenarnya, dengan leverage yang tinggi, kemungkinan berlaku kerugian lebih banyak daripada ketika mereka tidak digunakan. Dua jenis leveraj utama yang biasa digunakan adalah leverage operasi dan kewangan. Tidak ramai yang mengetahui perbezaan sebenar antara mereka. Artikel ini cuba mengetengahkan perbezaan ini.
Dalam sebuah syarikat, terdapat dua jenis kos, kos tetap dan berubah. Nisbah kos tetap dan berubah dalam syarikat mencerminkan jumlah leverage operasi yang digunakan oleh syarikat. Nisbah kos tetap dan berubah yang tinggi menunjukkan bahawa syarikat menggunakan leverage operasi. Sebaliknya, nisbah kos berubah dengan kos tetap yang lebih tinggi menunjukkan leverage operasi yang lebih kecil. Leveraj operasi juga bergantung pada margin keuntungan dan jumlah penjualan. Sebuah syarikat dengan margin keuntungan yang tinggi dan sedikit penjualan sangat dimanfaatkan sementara sebuah syarikat yang menghasilkan penjualan yang tinggi pada margin keuntungan rendah jelas kurang dimanfaatkan.
Sebaliknya, leverage kewangan dibincangkan apabila syarikat memutuskan untuk membiayai asetnya dengan mengambil pinjaman. Hal ini menjadi tidak dapat dielakkan apabila meningkatkan modal dengan menerbitkan saham kepada orang ramai tidak mungkin dilakukan. Sekarang memperoleh pinjaman bermaksud mereka menjadi liabiliti di mana syarikat perlu membayar faedah. Di sini harus diingat bahawa syarikat mengambil pinjaman hanya apabila berpendapat bahawa pulangan pelaburan dari pinjaman tersebut akan lebih tinggi daripada bunga yang perlu dibayar atas jumlah pinjaman.
Sekiranya anda seorang pelabur, anda perlu memperhatikan kedua-dua faktor ini. Sekiranya setelah melalui penyata kewangannya, anda mendapati bahawa kedua-dua operasi dan leverage kewangan tinggi, lebih baik menjauhkan diri daripada syarikat tersebut. Leverage kewangan yang tinggi boleh menjadi masalah besar apabila perhitungan syarikat menjadi salah dan pulangan pelaburan tidak setinggi yang telah dirancang oleh syarikat dan mereka jatuh di bawah kadar faedah yang perlu dibayar kepada pemiutang.
Apakah perbezaan antara Leverage Operasi dan Leverage Kewangan?
Walaupun leverage kewangan lebih penting dalam hal rumah perniagaan yang besar, ia adalah leverage operasi yang sangat penting untuk unit perniagaan kecil. Kos pengeluaran tetap lebih penting bagi syarikat kecil sedangkan ia tidak begitu penting untuk rumah pengeluaran besar. Leverage kewangan inilah yang menjadikan semua perbezaan dalam nisbah ekuiti hutang syarikat besar. Kesan gabungan kedua-dua leveraj diberikan oleh formula berikut.
Tahap leveraj gabungan = Tahap leveraj operasi X darjah leverage operasi
