Garis Pasaran Modal (CML) vs Talian Pasaran Keselamatan (SML)
Teori portfolio moden meneroka cara di mana pelabur dapat membina portfolio pelaburan mereka dengan cara yang dapat meminimumkan tahap risiko dan memaksimumkan pulangan dan keuntungan. Model Penetapan Aset Modal (CAPM) adalah bahagian penting dalam teori portfolio yang membincangkan garis pasaran modal (CML) dan garis pasaran keselamatan (SML). Konsep-konsep ini agak rumit dan mudah disalahtafsirkan. Artikel berikut menawarkan pemahaman yang jelas dan sederhana tentang apa yang dimaksudkan oleh setiap CML dan SML dan menggariskan persamaan sebagai perbezaan antara kedua konsep ini.
Apa itu Pasaran Modal (CML)?
Garis pasaran modal adalah garis yang diambil dari aset bebas risiko ke portfolio pasaran aset berisiko. Paksi Y CML mewakili jangkaan pulangan dan paksi X mewakili sisihan piawai atau tahap risiko. CML digunakan dalam model CAPM untuk menunjukkan pengembalian yang dapat diperoleh dengan melabur dalam aset bebas risiko, dan kenaikan imbalan ketika pelaburan dilakukan pada aset yang lebih berisiko. Garis menunjukkan dengan jelas tahap risiko dan pulangan. Tahap pulangan terus meningkat seiring risiko yang ditanggung meningkat. Oleh itu, CML berperanan dalam membantu para pelabur menentukan bahagian dana mereka yang harus dilaburkan dalam pelbagai aset berisiko dan bebas risiko. Contoh untuk aset bebas risiko termasuk bil perbendaharaan, bon, dan sekuriti yang dikeluarkan oleh kerajaan, sedangkan aset berisiko boleh merangkumi saham, bon,dan sebarang keselamatan lain yang dikeluarkan oleh organisasi swasta.
Apa itu Pasaran Keselamatan (SML)?
Pasaran keselamatan adalah perwakilan model CAPM dalam format grafik. SML menunjukkan tahap risiko untuk tahap pengembalian tertentu. Sumbu Y mewakili tahap jangkaan pulangan, dan paksi X menunjukkan tahap risiko yang ditunjukkan oleh beta. Sebarang keselamatan yang jatuh pada SML itu sendiri dianggap dinilai dengan adil sehingga tahap risiko sesuai dengan tahap pengembalian. Sebarang keselamatan yang berada di atas SML adalah keselamatan yang tidak dinilai kerana ia menawarkan pulangan yang lebih besar untuk risiko yang ditanggung. Sebarang keselamatan di bawah SML dinilai terlalu tinggi kerana ia menawarkan sedikit pulangan untuk tahap risiko yang diberikan.
Garis Pasaran Modal vs Talian Pasaran Keselamatan (CML vs SML)
SML dan CML adalah kedua-dua konsep yang saling berkaitan, kerana ia menawarkan gambaran grafik tahap pengembalian yang ditawarkan oleh sekuriti untuk risiko yang ditanggung. CML dan SML adalah konsep penting dalam teori portfolio moden dan berkait rapat dengan CAPM. Terdapat sebilangan perbezaan antara keduanya; salah satu perbezaan utama adalah bagaimana risiko diukur. Risiko diukur dengan sisihan piawai dalam CML dan diukur dengan beta dalam SML. CML menunjukkan tahap risiko dan pulangan untuk sekuriti sekuriti, sementara SML menunjukkan tahap risiko dan pulangan untuk sekuriti individu.
Ringkasan:
• Model Penetapan Aset Modal (CAPM) adalah bahagian penting dalam teori portfolio yang membincangkan garis pasaran modal (CML) dan garis pasaran keselamatan (SML).
• CML digunakan dalam model CAPM untuk menunjukkan pengembalian yang dapat diperoleh dengan melabur dalam aset bebas risiko, dan kenaikan pengembalian kerana pelaburan dilakukan pada aset yang lebih berisiko.
• Pasaran keselamatan adalah perwakilan model CAPM dalam format grafik. SML menunjukkan tahap risiko untuk tahap pengembalian tertentu.
