Hasil Semasa vs Hasil hingga Matang
Bon adalah bentuk jaminan hutang yang diperdagangkan di pasaran dan mempunyai banyak ciri, tempoh matang, risiko dan tahap pengembalian. Pemegang bon khas (pemberi pinjaman) akan berhak mendapat kadar faedah daripada peminjam. Bunga ini dikenali sebagai 'hasil' dan diterima oleh pemberi pinjaman bergantung pada tempoh matang dan kadar faedah yang berlaku di pasaran. Artikel ini meneroka dua bentuk hasil; 'hasil semasa' dan 'hasil hingga matang' (YTM) dengan jelas menunjukkan perbezaan antara keduanya.
Apakah Hasil Semasa?
Hasil semasa adalah kadar faedah yang dibayar kepada pemegang bon pada tempoh semasa. Hasil semasa tidak menggambarkan nilai pegangan bon sehingga jatuh tempo. Contohnya, jika saya membeli bon dengan nilai muka $ 1000, dengan hasil 5%, dan menyimpannya selama setahun, pada akhir tahun saya akan menerima nilai muka $ 1000, ditambah dengan minat saya sebanyak 5% untuk memegang bon selama setahun (dengan anggapan tidak berlaku perubahan kadar faedah dalam tempoh ini). Hasil semasa dikira dengan membahagikan aliran tunai tahunan dengan harga pasaran; oleh itu, turun naik harga pasaran akan sangat mempengaruhi hasil bon semasa.
Apa itu Hasil hingga Kematangan (YTM)?
Hasil hingga matang (YTM) juga merupakan kadar faedah yang berkaitan dengan bon tetapi menggambarkan keseluruhan pulangan yang akan diterima oleh pemegang bon sehingga tarikh matang bon. Pengiraan YTM lebih rumit daripada hasil semasa kerana ia melibatkan sejumlah pemboleh ubah seperti nilai nominal bon, kadar kuponnya, harga pasaran dan tarikh matang. YTM memberikan anggaran jumlah pulangan kepada pemegang bon, kerana sukar untuk meramalkan kadar dengan tepat di mana pembayaran kupon yang diterima oleh pemegang bon akan dilaburkan semula kerana turun naiknya kadar pasaran. Hubungan antara harga bon dan YTM adalah hubungan terbalik, dan apabila YTM menaikkan harga bon jatuh dan sebaliknya.
Hasil Semasa vs Hasil hingga Matang
Hasil semasa dan YTM memberi idea kepada pemegang bon mengenai kadar pulangan yang boleh diharapkan, sekiranya bon tersebut dibeli. Kedua-dua bentuk faedah ini berbeza antara satu sama lain kerana hasil semasa adalah faedah yang dibayar dalam tempoh semasa, dan YTM mencerminkan jumlah pulangan kepada pemegang bon memegang bon sehingga matang. Tidak seperti hasil semasa, YTM mempertimbangkan risiko pelaburan semula (kadar pelaburan semula penerimaan kupon). Selanjutnya, bon yang mempunyai YTM lebih tinggi daripada hasil semasa dikatakan akan dijual dengan potongan harga (apabila harga bon menurun YTM meningkat) dan bon yang mempunyai YTM lebih rendah daripada hasil semasa akan dijual pada harga premium. Apabila hasil YTM dan semasa sama, bon dikatakan dijual pada 'par' (nilai muka).
Apakah perbezaan antara Hasil Semasa dan Hasil hingga Matang?
• Pemegang bon khas (pemberi pinjaman) akan berhak mendapat kadar faedah daripada peminjam. Bunga ini dikenali sebagai 'hasil' dan diterima oleh pemberi pinjaman bergantung pada tempoh matang dan kadar faedah yang berlaku di pasaran.
• Hasil semasa adalah kadar faedah yang dibayar kepada pemegang bon pada tempoh semasa. Hasil semasa tidak menggambarkan nilai pegangan bon sehingga jatuh tempo
• Hasil hingga matang (YTM) juga merupakan kadar faedah yang berkaitan dengan bon tetapi mencerminkan keseluruhan pulangan yang akan diterima oleh pemegang bon sehingga tarikh matang bon, dan mempertimbangkan risiko pelaburan semula dari penerimaan kupon.
