Perbezaan Antara Kos Modal Dan Kadar Pulangan

2024 Pengarang: Mildred Bawerman | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-16 08:40

Kos Modal vs Kadar Pulangan

Syarikat memerlukan modal untuk memulakan dan menjalankan operasi perniagaan. Modal mungkin diperoleh dengan menggunakan banyak kaedah seperti menerbitkan saham, bon, pinjaman, sumbangan pemilik, dan lain-lain. Kos modal merujuk kepada kos yang dikeluarkan untuk memperoleh sama ada modal ekuiti (kos yang dikeluarkan semasa menerbitkan saham) atau modal hutang (kos faedah). Kadar pulangan merujuk kepada pulangan yang dapat diperoleh dengan melaburkan modal dalam aktiviti dan pertumbuhan perniagaan. Artikel berikut menerangkan tentang kos modal dan kadar pulangan dan memberikan perbezaan yang jelas antara keduanya.

Apakah Kos Modal?

Kos modal adalah kadar pulangan yang dapat diperoleh dengan melabur dalam projek lain dengan tahap risiko yang serupa; kos di sini adalah kos peluang pulangan yang dapat diperoleh dengan membuat pelaburan alternatif. Kos modal dikira dengan menambahkan kos ekuiti dan kos hutang.

Kos ekuiti merujuk kepada pulangan yang diperlukan oleh pelabur / pemegang saham, ia dikira sebagai E _s = R _f + β _s (R _M -R _f). Dalam persamaan, E _s adalah pulangan dijangka pada keselamatan, R _f merujuk kepada kadar bebas risiko yang dibayar oleh sekuriti kerajaan (ini ditambah kerana pulangan atas pelaburan yang berisiko sentiasa lebih tinggi daripada kadar bebas risiko kerajaan), β _s merujuk terhadap kepekaan terhadap perubahan pasaran, R _M adalah kadar pengembalian pasaran, di mana (R _M -R _f) merujuk kepada premium risiko pasaran.

Kos hutang dikira sebagai (R _f + kadar risiko kredit) (1-T). Di sini, kadar bebas risiko bon dengan struktur jangka yang sesuai dengan hutang ditambahkan ke kadar risiko kredit, atau premium lalai yang meningkat seiring dengan tahap hutang, yang kemudian dikira dengan mengurangkan kadar cukai kerana hutang dapat ditolak cukai.

Apakah Kadar Pulangan?

Kadar pulangan merujuk kepada pulangan yang diperoleh setelah modal dilaburkan. Salah satu faktor penentu utama sama ada pelaburan harus dijalankan atau tidak bergantung pada tahap pulangan yang dapat diperoleh dari membuat pelaburan tersebut. Pulangan ini akan bergantung pada tahap risiko yang dilakukan, dan peraturan umum adalah bahawa semakin tinggi risikonya, semakin tinggi pulangannya. Kadar pengembalian modal yang dilaburkan harus dibandingkan dengan pelaburan dengan tahap risiko yang serupa untuk menentukan sama ada pelaburan itu harus dibuat.

Kos Modal vs Kadar Pulangan

Kos modal dan kadar pulangan saling berkaitan antara satu sama lain. Kos modal adalah jumlah kos ekuiti dan kos hutang, dan itu juga merupakan kos peluang (pulangan yang mungkin telah diperoleh) untuk melabur dalam projek lain dengan tahap risiko yang serupa. Kadar pulangan merujuk kepada pulangan, pendapatan, atau aliran masuk yang dapat diharapkan dengan membuat pelaburan. Semasa memutuskan antara pelaburan dengan tahap risiko yang serupa, pelaburan hanya boleh dilakukan sekiranya pulangannya lebih tinggi dan kos modal lebih rendah daripada alternatif.

Ringkasan:

• Kos modal merujuk kepada kos yang dikeluarkan untuk memperoleh sama ada modal ekuiti (kos yang dikeluarkan dalam menerbitkan saham) atau modal hutang (kos faedah).

• Kadar pulangan merujuk kepada pulangan yang dapat diperoleh dengan melaburkan modal dalam aktiviti dan pertumbuhan perniagaan.

• Semasa memutuskan antara pelaburan dengan tahap risiko yang serupa, pelaburan hanya boleh dilakukan sekiranya pulangannya lebih tinggi dan kos modal lebih rendah daripada alternatif.