Perbezaan Antara CAPM Dan WACC

2024 Pengarang: Mildred Bawerman | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-16 08:40

CAPM vs WACC

Penilaian saham adalah suatu keharusan bagi setiap pelabur dan juga pakar kewangan. Walaupun ada pelabur yang mengharapkan kadar tertentu untuk pelaburan mereka dalam saham dalam sebuah syarikat, terdapat pemberi pinjaman dan pemegang ekuiti di sebuah syarikat yang juga mengharapkan pulangan yang lumayan atas pelaburan mereka di sebuah syarikat. Pelbagai alat statistik tersedia untuk tujuan ini, dan dari CAPM dan WACC ini sangat popular. Terdapat banyak perbezaan dalam kedua alat ini kerana para pembaca akan mengetahui setelah membaca artikel ini.

CAPM bermaksud Model Harga Aset Modal yang merupakan kaedah untuk mengetahui harga saham yang betul atau hampir semua aset menggunakan unjuran aliran tunai masa depan dan kadar potongan yang disesuaikan dengan risiko.

Setiap syarikat mempunyai unjuran tersendiri untuk aliran tunai untuk beberapa tahun akan datang, tetapi pelabur perlu mengetahui nilai sebenar aliran tunai masa depan ini dari segi pasaran masa kini. Ini memerlukan pengiraan kadar diskaun untuk menghasilkan Nilai Semasa aliran tunai bersih, atau NPV. Terdapat banyak kaedah untuk mengetahui nilai saksama kos modal syarikat, dan salah satunya adalah WACC (kos purata modal berwajaran). Setiap syarikat mengetahui harga (kadar faedah) yang dia bayar untuk hutang yang diambilnya untuk menaikkan modal, tetapi ia harus mengira kos ekuiti yang terdiri daripada kedua-dua hutang dan juga wang pemegang saham. Pemegang saham juga mengharapkan kadar pulangan pelaburan mereka yang berpatutan di syarikat atau mereka bersedia menjual ekuiti yang mereka pegang. Kos ekuiti inilah yang diperlukan syarikat untuk mengekalkan harga saham pada tahap yang baik (memuaskan bagi pemegang saham). Kos ekuiti inilah yang diberikan oleh CAPM dan dikira menggunakan formula berikut.

Kos Ekuiti menggunakan CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Di sini rf adalah kadar bebas risiko, rm adalah kadar pulangan yang diharapkan di pasaran dan b (beta) adalah ukuran hubungan antara faktor risiko dan harga aset.

Purata Kos Modal Tertimbang (WACC) didasarkan pada bahagian hutang dan ekuiti dalam jumlah modal syarikat.

WACC = Re XE / V + Rd X (1- kadar cukai korporat) XD / V

Di mana D / V adalah nisbah hutang syarikat dengan jumlah nilai (hutang + ekuiti)

E / V adalah nisbah ekuiti syarikat dengan jumlah syarikat (ekuiti + hutang)

Pautan Berkaitan:

Perbezaan Antara CAPM dan APT